2月14日，华泰证券(601688,股吧)首席策略分析师薛鹤翔称，A股下周有望一次性消化欧美日等全球股市下跌影响，其中，两大政策预期成反弹关键，一是国内货币政策的结构性宽松预期；二是两会政策预期。

春节期间全球资本市场上演疯狂的避险，黄金在两周内涨幅超过10%，十年期美国国债收益率低至1.6%，全球股市大幅下跌，上周五才出现止跌反弹。德银、东北亚等事件无疑都增强避险情绪。耶伦国会听证后，全球市场对美联储的加息预期减弱，但又普遍认为不加息或者再QE还不至于，政策端迷茫。薛鹤翔认为，全球风险偏好有望迎来短期修复，A股下周重新出发后，有望一次性消化海外股市下跌影响，然后以国内核心逻辑为依据步入自我轨道。

同时，值得注意的是，春节伴随美元指数的大跌，离岸人民币汇率大幅升值，一度突破6.5大关，离岸和在岸出现600基点以上的倒挂。短期内中间价将向上修正，倒挂至少收窄。人民币贬值压力、外储下降压力都将出现阶段性下降。由于美债收益率的大幅下行，中美利差有望进一步扩大，央行行长周小川也表态“不会让投机力量主导市场情绪”。薛鹤翔认为，人民币汇率阶段性企稳的格局之下，国内货币政策实际上有了更大的操作空间。“我们预计为对冲经济下行压力，降准或者较高范围的结构性宽松可以期待，供给侧改革+结构性宽松料将成为近期政策的一个主基调。”

薛鹤翔表示，海外市场动荡，有喜有忧，来自风险偏好的因素不难，对于海外市场的下跌一步修正即可到位，修正之后A股市场将回归国内因素。“经济增长依然不乐观，产业资本净流出，海外市场动荡，市场微观结构依然恶化，风险偏好不稳定，这是不利因素；人民币贬值压力缓解，两融融资比重（杠杆率在去化）下降，这是有利因素。若迎来政策利好，风险有望修复，反弹随时可以到来。”

“2016年两会将在三周后开始，对于A股而言将迎来重要的风险偏好修复机会。”薛鹤翔建议，投资者应积极布局两会主题，重视新兴产业机会，建议关注方向包括新能源汽车与智能汽车、智能制造、健康养老、节能环保、新材料、云计算大数据、物联网等，其中智能制造关注机器人、集成电路、3D打印、无人机等；同时建议关注地方国企改革、京津冀一体化、地下综合管廊等主题投资机会。由于黄金的避险功能中期内继续，还可关注黄金板块，山东黄金(600547,股吧)等。

薛鹤翔强调，价值投资者的春天正在到来，基于价值的零活策略是目前这一不稳定市场上的占优策略，“当然这种不稳定性不是来自于价值的不稳定性，而是风险偏好。”