一颗子弹一次机会资本天堂或破产地狱本文是为了忘却的纪念杰西-李佛摩尔大师的股市生存战操盘伯利恒钢铁美国投资策略有限公司投资部总裁上海鑫狮资产管理有限公司总裁迈克吴撰写2009年7月15日前几天我在报上看到这个人的讣闻他走得穷困而且默默无闻要是他在1896年死掉纽约每一家报纸都会在头版上至少刊出一篇专栏在《股票作手回忆录》里化名为利文斯顿的杰西李佛摩尔在1922年面对当时著名华尔街记者爱德温拉斐弗的采访时提到了一位曾经不可一世股票作手的往事从摇篮到坟墓生命本身就是一场赌博因为我没有未卜先知的能力因此我可能承受自己碰到的事情不觉得困扰而17年后这一幕历史被重演主角是李佛摩尔本人1940年11月李佛摩尔在纽约第5大道和中央公园路拐角的榭丽尼圣酒店的更衣室里开枪自杀身亡虽然财富上他依然有几百万美元的资产但在精神上却走得极为困顿当然这次没有一家报纸对他的自杀保持了默默无闻几乎美国和英国所有最有影响的媒体从《时代周刊》到《金融时报》都报道了这位华尔街有史以来最强大的独立股票投资者兼作手的历史性谢幕《纽约时报》的专栏上这样写道他的去世为华尔街的一个时代划上了句号他的功过任由后人评说六十年过去了在股市中绝大多数的投资者或投机者依然都还是始终在为如何买卖股票而烦恼因为每一个股票交易者在这个市场中只能决定两件事情那就是你什么时候买入和什么时候卖出至于你买入了后或者卖出了后所交易的对象品种的价格往哪个方向波动那就和你没关系了事实上你也左右不了波动的方向对这个问题所带来的困扰自始至终都在困惑着一代又一代的投资者最终形成了所谓的价值派是根据自己对交易品种的估值来决定买卖和技术派是按照自己对涨跌时机判断的把握来交易但是大多数人发现要自如运用价值和趋势这两种投资方法都是困难重重当然之所以不成功以我的看法是他们缺乏认真的耐心严格的资金管理和先进的风险控制意识因为从150年的资本市场发展来看牛市与熊市对市场的控制是来自于人性对市场的信心波动而估值和涨跌之间并没有绝对的联系这不管从1915-33年美国金融市场爆炸性的扩张发展来研究或就1991-2008年中国A股市场的几何级上升来理解100年中大概率事件在资本市场的推进过程中我们在研究经验后发现期间虽然科技和人文在不断地进步人类在资本市中的本质并没有进化了多少很多市场的参与者他们的失败并不是学历低而是并没有搞清楚资本市场的积累和操作自始至终其实道理很简单那就是你有多少资金能够参与每一次的波动而每一次波动的风险或收益又恰恰是无法预测的诚然巴菲特是过去50年中美国金融市场稳定上行的传奇人物但这在150年中也只有在美国这个特定的政局稳定的资本主义体制下的社会中才出现了唯一的一位而在中国的社会主义体制下你作为一个投资者是无法效仿或者仿效的然作为一个投资者在中国这个特定的环境下以单独的力量想处资本市场不毛之地而不败我的研究发现李佛摩尔的方法更适合复利交易和财富增长之路他的体系无论在风险控制和交易时间的把握上个人投资者都能够智珠在握地掌控先机大多数中小投资者在绝大多数的情况下资金弱势资讯弱势是无法与一个还正在规范中的市场中仅仅依靠信念来参与博弈事实上资本市场对你来说毫无疑问是只提供了一个双向融资的平台和机会不管是您从市场股市的交易所往自己的资金账户中融入现金股票盈利或您被市场融走资金股票赔钱而你的子弹总是从有限的起步开始的如果在打第一场战斗就败下阵来则基本上也就永无出头之日对于李佛摩尔中国勤奋的投资者中已经有越来越多的人对其有所认识而我对这位大师的研究到今天为止也已经超过了整整20个年头长久以来我对有案纪录的关于李佛摩尔的每个阶段所处时代背景他的足迹操作的期货品种他所操作的股票逐一加以细化分类和研究期间包括收集100年前很多交易品种的价格走势数据因为我确信资本市场前人足迹的智慧之火始终能够点亮我们后人的疑惑之烛很多年来我经常独自思考这位前无古人后无来者的资本作手他最终留给了我们的到底有什么是能够不断传承的呢对这位大师的探索理解和总结初级经济法重点总结下载党员个人总结TXt高中句型全总结。

doc高中句型全总结。doc理论力学知识点总结pdf我断断续续笔记了近20年的体会和感想细细想来这些笔记研究和分析定性数据统计分析pdf销售业绩分析模板建筑结构震害分析销售进度分析表京东商城竞争战略分析也伴随着我在华尔街近20年的交易成长过程今天我想终于就我对李佛摩尔大师最关键的一战撰写本文因为我坚信本文中的某些观点将弥补和展现《股票作手回忆录》中的部分缺陷或许对我们中国资本市场的前18年的幸存者有所启示几年前有好事者对150年美国最富有者在排除通胀因素后用其财富占GNP的比重计算然后进行了排名洛克菲勒范德比尔雅各布排名前三杰古德排名第8山姆沃尔顿排名第14JP摩根排名第23比尔盖茨和巴菲特排名分别第31和32我们依稀看到了资本作手依然是美国财富和国运发展中占有强大的比重我仔细研究了前10名中8位均与华尔街有不解之缘而资本作手出生的占据一半以上李佛摩尔在过去100年中始终是华尔街上的传奇人物前无古人至今也并无来者这种神秘现象固然是他的个人魅力所在但他对股市的智勇过人却非是当今很多浪得虚名之辈所能比拟当然从财富的角度来看李佛摩尔并不比他之前的杰古德拥有更多的金钱从口碑来说他也不见得比后来的巴菲特更能流芳百世但从职业金融交易业的成就来对比杰古德资本到铁路垄断者詹姆斯吉恩JP摩根的御用操盘手美国钢铁公司的总操盘手和约翰雅各布均无出其右同期的巴鲁其老肯尼迪JFK的父亲和江恩亦无法与其匹

敌当今的众多大小股神们更无此殊荣李佛摩尔的贡献在于对大小投资者特别是独立投资者能从其各个时代的交易和自我教育中学到如何规避风险怎么把握正确的自我李佛摩尔的强悍之处并非他拥有强大的集体资源而恰恰在于他却是华尔街上最大的个人独立投资者因为至死他都是独立一个人操作一个人判断一个人交易他从来不需要小道消息股市内幕或者联手坐庄当代的股票技术法则的流派以我的多年研究发现均是建立在李佛摩尔的股票操作手法基础上延伸出了的也就是说他的操作体系是华尔街交易技术的词根并不为过有史以来华尔街的这位最成功的个人投资者李佛摩尔的故事滥竽充数故事班主任管理故事5分钟二年级语文看图讲故事传统美德小故事50字120个国学经典故事ppt在人造峡谷的传奇是源远流长这在《股票作手回忆录》中已经有比较详细的叙述但对于我来说其中最关键的就是李佛摩尔在三次破产后第四度崛起的成功一战伯利恒钢铁股的实战交易90年前的爱德温勒菲佛先生只用了短短一段文字进行叙述但这对我们这些把自己和资本市场捆在一起的职业股票交易者来说是远远不够的因为这件事就我个人来说伯利恒钢铁之战无疑是《股票作手回忆录》中最精华的部分他对资本投资者最终成功失败与否有着深远的启迪伯利恒钢铁股毫无疑问是李佛摩尔在华尔街股票投资交易的经历中第三次破产后是否能够再次崛起的关键点对该战役来说李佛摩尔是成王败寇的选择而对于我们今天股市的操作者来说是研究最佳交易心理和时间判断的学习经验因为对当时身无分文的李佛摩尔来说这是他唯一的机会这对于我们当今的股市操作者来说如果理解了这点那么我们就已经处于不败之地了接下来只是让时间来证明你的勤奋与天赋是否能在资本市场上大放异彩而事实上这也是任何实业家和企业家所应该读懂的事实所谓市场的重心事实上并非是权重股对市场波动的主导而是领导股和领导板块对资本市场前瞻性的主导因为资金趋利总是在资产增值速度最高和最快的企业中先入为主伯利恒钢铁的背后其内涵是让我们搞清这样一件事情当你只有很小的一笔钱只有一次只许成功不能失败的创业条件下你怎么才能用摆在面前哪怕是最小的仅有的一次上帝给予我的机会通过时间的把握将其放大到对自己最大概率的有利机会下为自己创造成功的可能性也就是说一颗子弹一次板机你怎么能够保证用99的概率击倒对手赢得自己存活的生存之战任何资本市场包括股市期市和汇市都是由市场重心决定大波动趋势的方向而这在李佛摩尔之前是没有人系统化地理解的我个人认为李佛摩尔对金融市场最伟大的贡献就是他是利用测试市场重心来理解大趋势变化的第一人正是因为对市场重心计算的形成才有了趋势派最终对基本面派的胜算上高出一筹的地位当我在1993-1994年耗费2年的时间中将伯利恒钢铁股价自1912-1916年的走势数据收集完整后并且亲自在坐标纸上一根根手绘成K线图后我终于发现了李佛摩尔亲著的《HOWTOTRADEINSTOCKS》一书中最后8页那难以令人解读的李佛摩尔亲自笔录的数字变化开始对我说话了你会发现这位华尔街有史以来最伟大的作手其过人聪明之处正是趋势能够横扫一切不确定因素的战略与战术的思想他从战略上先用强度确认了对手而在战术上用强势交易锁定了对手最终博浪一击而成功他的成功是重在趋势那才是最终成就财富增长的板机趋势绝对不是股神或股王在电视或杂志上的号召才会出现趋势恰恰是众人拾柴火焰高的结果在股市上所谓预先布局然后编造概念和故事赚钱那些是内幕交易或者作奸犯科者能赚钱的把戏在三公的规定下如果资本市场是相对平等的市场你相信谁能未卜先知吗既然是人而不是神赚钱的大道就只有一条只有坐上确认趋势的快车每年存活下来你就是股神1914年李佛摩尔在经历了第三次大破产后期间又遭遇了美国4年的经济大萧条资本市场索然无味也无任何赚钱效应同时他还欠下百万美元的巨额债务他似乎再次进入了山穷水尽的地步因为当时只有一家券商能够给他一笔为数500股交易额的信用也就是说对他的人生而言只有一粒子弹一次扣动板机的机会非赢即输如果他不能在这唯一的机会中第一看对大盘第二选对股票第三抓住时机第四拿出勇气无论这四个条件中哪一个出现问题都会造成永远再无翻身的结果那么他或许就真的只能永远破产然后和9999的人一样永远离开资本市场也就是说李佛摩尔要想继续存活下来他必须要做一次成功几率高达9999的交易而当时的股市却是处于一个四年经济衰退的行情这种难度是我们无法想象的这和2001-2005年中国A股市场很类似就我后来的理解他的这种操作思路为我的对冲基金交易策略奠定了牢不可破的规矩那就是我把每一笔投入资本市场的资金都看作了唯一的一次机会唯一的一颗子弹你怎么去交易当然我为此付出了很多小波动我会错失了赚不到钱的机会也没有利润的代价但却为我带来了我从不会错失任何大波动和大走势的行情而且始终可以让我完好无损存活下来的战术对于李佛摩尔来说他的人生最精彩的部分并非是1907年在股市中让JP摩根请求他不要继续做空赚到了超过100万美元也非他在1910年因为在棉花期货的交易上犯了听信专家之言而将之前所赚的100万美元全部赔完陷入了必须要靠投机赚钱来维持生活的财务困境而恰恰此后美国的经济又陷入了循环小衰退那寂寞难耐熬人心智和没有半点赚钱效率的市场情况下他是怎么仅仅单凭只能交易500股的信用额度东山再起的我们现在知道从1911-1914年华尔街在大背景下基本上没有赚钱效应李佛摩尔是如何在耐心苦捱四年后让耐心和时间之窗给予他那神话般东山再起的机会